5月15日，央行、銀保監會決定調整差別化住房信貸政策。主要內容包括以下兩點：

1）房貸利率再次迎來實質性下調，而且是主管部門專門就房貸利率發文，可見穩定房地產市場對當前穩增長穩預期的緊迫性和重要性。在LPR未變化的情況下，首套房商貸利率下限下調20個基點即4.4%。而且，此前我們指出本月LPR下調的可能性增加，若如此，房貸利率有望繼續下降。

2）“因城施策”首次由主管部門以具體方案明確，各地對房貸下調的自主性增加，有利于各地特別是熱點城市和部分銷售慘淡的三四線城市銷售企穩。

當然，我們仍提示以下六點：

1）在當前“預期”進一步“轉弱”的背景下，雖然貨幣政策的空間不大，結構性寬松是未來的主要方向，但是從預期管理的角度考慮，適度的降準或降息，特別是降低長端利率，繼續釋放寬松的信號的可能性在增加。本次LPR未變，而房貸利率下調即是繼續釋放寬松信號的例證。

2）此前，我們指出，調低與房貸利率掛鉤的5年期LPR，將會給市場釋放較強的積極信號。同時，嚴厲處罰保交房不積極的房企，鼓勵國有房企購置土地和部分民營房企的項目，也是可以考慮的手段。

3）當前是房地產行業由“去杠桿”轉向“穩杠桿”的階段，而絕非到了“加杠桿”，再次充當刺激經濟的“夜壺”作用。本次疫情負面沖擊巨大，房貸利率下調是穩增長穩預期的“被迫”之舉。

4）目前居民部門杠桿率已經較高，房貸利率下降對購房需求的刺激作用可能有限。“房住不炒”已深入人心，“三道紅線”和銀行“兩個集中”沒有實質性變化，短期內通過刺激銷售的方式恐難以改善消費者預期；政策修補僅能夠加快房地產市場“見底”，并不能馬上使得房地產市場快速企穩反彈。房地產市場見底后，可能呈現的是逐步回升的態勢。

5）相較于本輪疫情爆發后房地產銷售的頹象（4月30大中城市商品房成交面積同比-54%），首套房房貸利率下調20個基點的力度并不算大，主管部門對房地產調控放松仍相當謹慎。我們繼續關注房地產市場政策動態變化情況。

6）在疫情負面外溢效應巨大的情形下，可以預見4月經濟數據特別是房地產銷售數據大概率表現慘淡。主管部門在此時發布這一利好消息，有利于對沖繼4月金融數據之后，4月經濟數據（可能將于本月16日發布）對市場的負面沖擊。

作者：上海鋼聯 黑色產業研究服務部 研究員 李爽

免責聲明：本網站（山東聊城晟杰無縫鋼管廠m.www-86604.com）刊載的“房貸利率“被迫”調降，對沖4月疫情沖擊”等均源于網絡，版權歸原作者所有，且僅代表原作者觀點，本文所載信息僅供參考。轉載僅為學習與交流之目的，如無意中侵犯您的合法權益，請及時聯系刪除。本網站刊登此篇文章并不意味著本站贊同其觀點或證實其內容的真實性，我們不對其科學性、嚴肅性等作任何形式的保證。如果侵犯了您的版權，請盡快聯系我們予以撤銷，謝謝合作！
請查看相關產品 厚壁鋼管,厚壁無縫鋼管,厚壁管,無縫鋼管廠,無縫鋼管廠家